• 【 美債與和平 】

    【 美債與和平 】



    三不五時就會看到親中媒體宣傳:
    「美國現在欠了中國很多債 !
    中國經濟強了,美國國勢已經衰弱。」


    對於這樣的說法,
    有兩個問題需要釐清:


    1
    政府發行債券,是否表示政府財務狀況出問題?


    2
    為什麼有人會買債券?


    首先,為什麼政府會有債務。


    政府的基本概念是年度預算。  
    每年的稅收基本上都會花完,
    有時候會有盈餘,但是不常見。  
    用一個很簡單的比喻,
    來解釋為什麼政府會發行債券(借錢)。
    假設一個政府每年的稅收是$10。
    每年的開銷差不多是$8。
    現在要建設一個高速公路,興建費用是$5,
    之後是每年一塊錢的維護成本。


    今年的稅收不夠興建高速公路。
    這個時候政府可能就會考慮發行公債。
    也就是先借錢來建設這個高速公路,
    然後每年還債。


    因為政府不是一個營利機構,
    政府的功能基本上就是花錢,
    而不是賺錢,也不會存錢。


    很少有政府會有大筆的現金存款。
    政府舉債做建設是很正常的事情。


    政府債券的利率,
    和一般的民營公司發售債券,
    一般來說,風險越高的債券,利息越好。


    如果是一個財務狀況不好的公司發行債券,
    除非利息夠高,不然沒人敢買。


    如果是財務狀況好的公司,信用評比高,
    那麼這個公司發行的債券通常利息也低。  


    這是市場上很常見的風險和投資報酬率的比例。


    高投資報酬率 = 高風險。
    低投資報酬率 = 低風險。


    我以前也買過美國政府的債券。
    我買美債並不是因為我同情美國政府,
    也不是因為我很有錢,可以借錢給美國政府。
    我只是想賺點利息錢而已!
    我會買美國政府發行的債券,
    當然也是因為我相信美國政府有能力還錢。


    美國政府的債券的利率比銀行定存好一點而已,
    因為美國聯邦政府的信用評比也一直都是頂尖的。(註1)
    因為大家對美國政府的債券有信心,
    所以投資報酬率自然低。


    所以正如世界上一些大企業也會發行債券一樣,
    政府發行債券並不代表財務狀況出問題。
    私人企業會發行債券,
    有可能是那個公司認為投資報酬率划算: 
    公司認為能夠賺到的錢比債券要付的利息高。


    而政府會發行債券的原因,
    正如上面所說的,
    是因為政府通常是年度預算的機制。
    並不是政府財務狀況出問題。  (註2)


    第二個問題,
    為什麼有人會買債券?


    美國的債券就跟股票一樣,
    在世界上通行,
    任何人都可以買。
    例如美國政府發行的 EE bond, 
    最便宜的一張才25美元,
    市井小民,任何人只要有買菜錢,都買得起。


    投資客有許多選擇,可以買外幣,
    可以買本國的股票,可以買外國的股票,
    也可以買任何一個國家發行的債券。
    投資人當然會根據風險評估,
    還有投資報酬率做決定。


    所以為什麼中國人那麼喜歡買美國債券?


    那當然是因為中國人對美債有信心啊!


    假如小明知道借錢給胖虎,這筆錢拿不回來,
    小明還會想借錢給胖虎嗎?
    當然不會啊!


    中國人買美債,除了表示他們對美債有信心,
    也表示他們對中國的股市,
    自己國家的人民幣,甚至中國政府發行的債券,
    投下了不信任票!


    我聽中國的朋友說過,
    在中國許多上市的股票公司,
    有的根本是空殼公司,
    根本就是假的,許多人買了股票之後,
    那個公司就消失不見了!
    在中國也發生過銀行倒閉,
    人民把錢存在銀行,
    卻一分錢也拿不回來的狀況!


    中國的金融體系一直存在巨大的風險和問題,
    這就是為什麼中國的人民一直在外國買土地,
    買股票,或是買美債!
    因為把財產留在中國的風險太高,
    所以很多中國人都把財產放在海外。


    所以下次看到那些親中媒體又在宣傳: 
    美國現在欠了中國很多錢!


    我們就可以知道: 美債是個好投資!


    至於很多中國人買美債是不是一件好事?
    我覺得這是好事。


    為什麼?


    假如美國隊長欠小熊維尼一點錢,
    小熊維尼可能會不爽,可能會罵人,
    可能會要求美國隊長要記得還錢。


    可是如果美國隊長欠小熊維尼很多錢,
    小熊維尼就不敢對美國隊長大小聲了,
    因為如果小熊維尼太超過,
    美國隊長除了有先進的武器,錢也在美國隊長手裡,
    小熊維尼還要擔心美國隊長不還錢!


    小熊維尼如果不乖,不但錢拿不回來,
    小熊維尼還可能會被打成趴趴熊了⋯⋯


    也就是說,
    維持世界和平的不只是美國的國防力量,
    「美債」更應該是諾貝爾和平奬得主!


    ——————
    註1:
    美債的信用評比
    Standard & Poor's credit rating for the United States stands at AA+ with a stable outlook.
    https://tradingeconomics.com/united-states/rating


    註2:
    之前看到一些媒體抨擊陳菊在高雄當市長的時候舉債,或者是有些文章說台北市長柯文哲執政的時候很會理財,讓台北市還很多債。
    其實一個是政府舉債做建設是很正常的事情,
    如果這個建設能夠讓那個都市得到的利益超過債的利息,
    那麼這其實是「好債」。
    所以並不是一個不舉債的政府, 就是好政府。
    並不是某某市長在任內讓政府增加了債務,就是不負責任。
    在利息低的情況下,有能力還債的情況下,其實是舉債的好時機。


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